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乐观情绪回升 主力资金现分化□本报记者黎旅嘉上周五，沪指收涨0.39%。整体来看，两市在短暂回调后持续回升，表明谨慎情绪在内外因素改善背景下有所好转，场内做多气氛回升。分析人士指出，沪指迎来周线四连阳，场外资金参与热情有所提升。不过由于春节将至，市场预期资金面将出现一定程度收紧；此外出于盘面回升过后锁定收益的需求，预计节前一周市场整体上升空间有限，当下时点投资者仍需做好仓位控制。

希望国家接下来能给芯片行业更多实质性的扶持，因为在集成电路领域创业非常艰苦，前期投入很高，投资周期一般都以五年十年为单位。国家要以爱惜的心态呵护它的成长，同时对于解决了国家难题的产业英雄要予以保护。现在芯片行业的环境不再是当年的“沙漠”了，只有特殊品种才能存活。现在是一片肥沃土地，到处是小苗生长，但还需要“水份”滋养。有了“水份”之后，一下就成长起广袤森林。

2017年，鸿合科技与普米公司建立合作关系，为后者生产智能交互平板产品。数据显示，普米公司的IWB（电子交互白板和智能交互平板）产品销量占全球7%的市场份额，居全球第四。而在合作第一年，普米公司就成为鸿合科技的第一大客户，2018年上半年，普米公司带来的营收达到5.21亿元，在总收入中占比升至28.71%。

从上述逻辑出发，投资者不妨把关注点从市场的短期波动中转移出来，立足中长期视野，把握当下难得的配置窗口。种种迹象表明，估值趋向合理后的部分价值股对价值投资者的吸引力有望进一步加强。不过从交易的角度来看，渤海证券认为，对于A股市场而言，在经历了1月份的反弹后，指数又来到了阻力逐渐增大的区域。微观层面的经济下行压力正和不断强化的政策展开博弈。市场短期将存在方向决定的过程，如果政策密集发布，能够带来预期层面的实质改善，则指数的反弹依然有再上一个台阶的机会。但如果2月份微观信息难及预期，则不排除指数再度调整。预计市场在2月份将受到更多阻力。

47岁的马化腾，50岁的李彦宏，或许也思考过传承，但并没有体现在组织架构调整上。曾有人如此评价BAT：如果李彦宏离开百度，公司所受的影响是70%；如果马化腾离开了腾讯，公司所受的影响是50-60%；如果马云离开了阿里巴巴，公司所受的影响只有30%。

“在不少对冲基金眼里，1700个基点额外跌幅恰恰与中美贸易摩擦升级、中美货币政策持续分化所造成的人民币均衡汇率下跌幅度相符。” Gordon Johnson分析说，“因此这并不意味着市场押注人民币单边贬值的预期升温。”具体而言，一是当前人民币汇率隐含波动率并未随着中美货币政策分化而明显走高，依然徘徊在5.5%附近，低于2月份创下的年内高点，表明市场没有押注人民币大幅波动。二是过去两天沽空情绪有所高涨，但境内外人民币汇差基本保持在250个基点左右，显示对冲基金忌惮央行干预能力。